เมื่อเร็ว ๆ นี้แรงกดดันของตลาดมหภาคในต่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนพฤษภาคม CPI ของสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้น 8.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงที่สุดในรอบ 40 ปี และประเด็นเรื่องเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาก็กลับมาโฟกัสอีกครั้งตลาดคาดว่าจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐขึ้นอีก 50 จุดในเดือนมิถุนายน กรกฎาคม และกันยายนตามลำดับ และคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 75 คะแนนในการประชุมอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนผลกระทบจากสิ่งนี้ เส้นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐกลับตัวอีกครั้ง หุ้นยุโรปและอเมริการ่วงลงทั่วกระดาน ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและทำลายระดับสูงสุดครั้งก่อน และโลหะนอกกลุ่มเหล็กทั้งหมดอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ในประเทศ จำนวนผู้ป่วยโรคโควิด-19 ที่เพิ่งได้รับการวินิจฉัยยังคงอยู่ในระดับต่ำเซี่ยงไฮ้และปักกิ่งกลับมาใช้ชีวิตตามปกติผู้ป่วยรายใหม่ที่ได้รับการยืนยันเป็นระยะ ๆ ทำให้ตลาดต้องระมัดระวังมีความทับซ้อนกันระหว่างแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในตลาดต่างประเทศและการบรรจบกันเล็กน้อยของการมองโลกในแง่ดีในประเทศจากมุมมองนี้ ผลกระทบของตลาดมหภาคต่อทองแดงราคาจะสะท้อนให้เห็นในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม เราควรจะเห็นด้วยว่าในช่วงกลางและปลายเดือนพฤษภาคม ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนได้ปรับลด LPR ระยะเวลา 5 ปีลง 15 จุดพื้นฐานเป็น 4.45% ซึ่งเกินความคาดหมายก่อนหน้านี้ของนักวิเคราะห์นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าการย้ายครั้งนี้มีจุดประสงค์เพื่อกระตุ้นอุปสงค์ด้านอสังหาริมทรัพย์ รักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ และแก้ไขปัญหาความเสี่ยงทางการเงินในภาคอสังหาริมทรัพย์ขณะเดียวกัน หลายๆ แห่งในประเทศจีนได้ปรับกฎระเบียบและนโยบายการควบคุมตลาดอสังหาริมทรัพย์เพื่อส่งเสริมการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์จากหลายมิติ เช่น ลดอัตราการดาวน์ เพิ่มการสนับสนุนการซื้อบ้านกับผู้ให้บริการ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัย การปรับขอบเขตการจำกัดการซื้อ การย่นระยะเวลาการจำกัดการขาย ฯลฯ ดังนั้น การสนับสนุนพื้นฐานทำให้ราคาทองแดงแสดงความแข็งแกร่งของราคาได้ดีขึ้น

สินค้าคงคลังในประเทศยังคงต่ำ

ในเดือนเมษายน บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการขุดอย่าง Freeport ได้ลดความคาดหวังสำหรับการผลิตทองแดงแบบเข้มข้นในปี 2022 ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมการแปรรูปทองแดงพุ่งสูงสุดและลดลงในระยะสั้นเมื่อพิจารณาถึงการลดลงของอุปทานความเข้มข้นของทองแดงที่คาดการณ์ไว้ในปีนี้โดยบริษัทเหมืองแร่ในต่างประเทศหลายแห่ง การลดลงอย่างต่อเนื่องของค่าธรรมเนียมการดำเนินการในเดือนมิถุนายนจึงกลายเป็นเหตุการณ์ที่น่าจะเกิดขึ้นอย่างไรก็ตาม ทองแดงค่าดำเนินการยังคงอยู่ในระดับสูงมากกว่า $70 / ตัน ซึ่งยากที่จะส่งผลกระทบต่อแผนการผลิตของโรงถลุง

ในเดือนพฤษภาคม สถานการณ์การแพร่ระบาดในเซี่ยงไฮ้และที่อื่นๆ มีผลกระทบต่อความเร็วของพิธีการศุลกากรนำเข้าด้วยการค่อยๆ ฟื้นฟูความสงบเรียบร้อยในการดำรงชีวิตในเซี่ยงไฮ้ในเดือนมิถุนายน ปริมาณเศษทองแดงที่นำเข้าและปริมาณการรื้อเศษทองแดงในประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นการผลิตของผู้ประกอบการทองแดงยังคงฟื้นตัวและแข็งแกร่งทองแดงความผันผวนของราคาในระยะแรกทำให้ราคาทองแดงบริสุทธิ์และทองแดงเสียได้กว้างขึ้นอีกครั้ง และความต้องการทองแดงเหลือทิ้งจะเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน

สินค้าคงคลังทองแดงของ LME เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมีนาคม และเพิ่มขึ้นเป็น 170000 ตันภายในสิ้นเดือนพฤษภาคม ซึ่งทำให้ช่องว่างแคบลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าสินค้าคงคลังทองแดงในประเทศเพิ่มขึ้นประมาณ 6,000 ตันเมื่อเทียบกับปลายเดือนเมษายน สาเหตุหลักมาจากการนำเข้าทองแดง แต่สินค้าคงคลังในช่วงเวลาก่อนหน้ายังต่ำกว่าระดับไม้ยืนต้นอยู่มากในเดือนมิถุนายน การบำรุงรักษาโรงถลุงแร่ในประเทศลดลงทุกเดือนความสามารถในการหลอมที่เกี่ยวข้องในการบำรุงรักษาคือ 1.45 ล้านตันคาดว่าการบำรุงรักษาจะส่งผลต่อการส่งออกทองแดงกลั่นจำนวน 78900 ตันอย่างไรก็ตาม การฟื้นฟูความสงบเรียบร้อยในการดำรงชีวิตในเซี่ยงไฮ้ได้นำไปสู่การซื้อของจากมณฑลเจียงซู เจ้อเจียง และเซี่ยงไฮ้นอกจากนี้ สินค้าคงคลังในประเทศที่ต่ำจะยังคงสนับสนุนราคาในเดือนมิถุนายนอย่างไรก็ตาม เนื่องจากสภาวะการนำเข้าดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผลกระทบต่อราคาก็จะค่อยๆ อ่อนตัวลง

อุปสงค์สร้างผลกระทบหนุน

ตามการประมาณการของสถาบันที่เกี่ยวข้อง อัตราการทำงานของผู้ประกอบการเสาทองแดงไฟฟ้าอาจอยู่ที่ 65.86% ในเดือนพฤษภาคมแม้ว่าอัตราการทำงานของไฟฟ้า ทองแดงวิสาหกิจเสาไม่สูงในสองเดือนที่ผ่านมา ซึ่งส่งเสริมผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปไปที่คลังสินค้า สินค้าคงคลังของวิสาหกิจเสาทองแดงไฟฟ้า และสินค้าคงคลังของผู้ประกอบการเคเบิลยังคงสูงในเดือนมิถุนายน ผลกระทบของการแพร่ระบาดต่อโครงสร้างพื้นฐาน อสังหาริมทรัพย์ และอุตสาหกรรมอื่นๆ ลดลงอย่างมากหากอัตราการทำงานของทองแดงยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง คาดว่าจะผลักดันการใช้ทองแดงกลั่น แต่ความยั่งยืนยังคงขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของความต้องการขั้ว

นอกจากนี้ เนื่องจากฤดูกาลท่องเที่ยวแบบดั้งเดิมของการผลิตเครื่องปรับอากาศกำลังจะสิ้นสุดลง อุตสาหกรรมเครื่องปรับอากาศยังคงมีสถานการณ์สินค้าคงคลังสูงแม้ว่าการบริโภคเครื่องปรับอากาศจะเร่งตัวขึ้นในเดือนมิถุนายน แต่ก็จะถูกควบคุมโดยพอร์ตสินค้าคงคลังเป็นหลักในขณะเดียวกัน จีนได้ออกนโยบายกระตุ้นการบริโภคสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์ ซึ่งคาดว่าจะทำให้เกิดกระแสการผลิตและจุดไคลแม็กซ์ทางการตลาดในเดือนมิถุนายน

โดยรวมแล้ว อัตราเงินเฟ้อกดดันราคาทองแดงในตลาดต่างประเทศ และราคาทองแดงจะลดลงบ้างอย่างไรก็ตาม เนื่องจากสถานการณ์ทองแดงในสต็อกที่ต่ำนั้นไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ในระยะสั้น และความต้องการก็มีผลสนับสนุนที่ดีต่อปัจจัยพื้นฐาน จึงไม่มีโอกาสมากนักที่ราคาทองแดงจะตกลง